– Dra. Renee Adams (Depto de Finanças, U. de New South Wales, Austrália) e Dr. Daniel Ferreira (Depto de Finanças, London School of Economics, Inglaterra), 2009.
“Nós mostramos que mulheres diretoras têm um impacto significante na contratação de membros da chefia e nos resultados das empresas. Em uma amostra de empresas dos Estados Unidos, descobrimos que mulheres diretoras têm melhores registros de admissão do que diretores homens, que homens diretores têm menos problemas de admissão quanto mais diversificado o quadro administrativo é em termos de gênero, e que mulheres são mais propensas a participar de comissões de monitoramento. Estes resultados sugerem que quadros administrativos com mais diversidade de gênero alocam mais esforço em monitoramento. Da mesma forma, descobrimos que mudanças repentinas na presidência é mais sensível ao desempenho das ações e que e o diretores recebem mais compensação de igualdade de gênero em empresas com quadros administrativos com mais diversidade de gênero. Contudo, o efeito global da diversidade de gênero no desempenho da empresa é negativo (ênfase minha). Este efeito negativo é puxado por empresas com menos defesas contra fusões. Nossos resultados sugerem que cotas de gênero obrigatórias para cargos de direção pode reduzir o valor da empresa em casos de empresas bem administradas.”
“We show that female directors have a significant impact on board inputs and firm outcomes. In a sample of US firms, we find that female directors have better attendance records than male directors, male directors have fewer attendance problems the more gender-diverse the board is, and women are more likely to join monitoring committees. These results suggest that gender-diverse boards allocate more effort to monitoring. Accordingly, we find that chief executive officer turnover is more sensitive to stock performance and directors receive more equity-based compensation in firms with more gender-diverse boards. However, the average effect of gender diversity on firm performance is negative. This negative effect is driven by companies with fewer takeover defenses. Our results suggest that mandating gender quotas for directors can reduce firm value for well-governed firms.”
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